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    無錫振華:三季度扣非凈利同比增長77.18%,產能釋放迎接行業回暖

    2022/11/14 10:44:29      挖貝網

    近日,華西證券發布研報顯示:我國汽車零部件行業2022年三季度營收和凈利潤同比增速分別達到23.1%和45.4%,環比增速分別達到17.9%/和27.2%,期間費用率同比下降 2.5pp,環比下降 0.2pp,現金流占收入比重同比小幅提升,行業整體有回暖跡象。

    三季度行業高速增長,自主可控成為亮點

    汽車零部件行業走出疫情陰霾,下游需求恢復,上游原材料降價,業績持續高速增長?;厮菹掠纹嚢鍓K,行業整體三季度利潤表現較好,得益于下游乘用車需求高速驅動增長,除內需驅動因素外也有賴于出口大幅增長。前三季度,我國汽車出口超過120萬輛,年增速為55%,超越德國,僅次于日本,位居世界第二。同時,汽車產業結構轉型升級,輕量化、智能化企業業績較為突出,成為汽車零部件板塊增長新引擎。

    10月,汽車產銷分別完成259.9萬輛和250.5萬輛,環比分別下降2.7%和4%,同比分別增長11.1%和6.9%。1-10月,汽車產銷分別完成2224.2萬輛和2197.5萬輛,同比分別增長7.9%和4.6%。汽車行業快速發展離不開本土完善的供應鏈和零部件企業配套。無錫振華深耕行業多年,為上汽、特斯拉等頭部主機廠和理想這類新勢力主機廠供貨,受益于國內汽車產量上漲,自主品牌銷量和滲透率的提升,公司三季報業績表現亮眼。

    無錫振華三季度業績上升,走出疫情陰霾

    近日,無錫振華發布三季報,公司單季度實現扣非凈利同比增速高達77.18%,單季營業收入5.06億元,同比上漲29.44%,環比大幅上漲56.66%。隨著疫情好轉和行業景氣度提升,主機廠交付節奏改善,公司調整經營結構和方向使得三季度業績反轉,毛利率和營收同比增長提升為兩位數。

    位于寧德和鄭州的分拼總成業務為無錫振華新興開拓項目,上半年兩個基地持續發力,合計產量為27.6萬套。進入下半年,隨著兩個基地產能釋放,為公司貢獻營收進一步上升,公司分拼總成加工業務即將迎來新的增長曲線。除了持續發力上汽乘用車業務,公司已開始為新能源龍頭企業特斯拉供應零部件。

    收購無錫開祥,優質電噴資產增厚利潤

    此次,無錫振華擬收購無錫開祥主營業務是選擇性精密電鍍產品的研發及制造,并且為下游客戶提供選擇性精密電鍍的解決方案。無錫開祥是聯合電子汽油發動機高壓電噴系統鍍鉻領域國內唯一的合格供應商。聯合電子為中聯汽車電子和德國博世合資公司,專注于汽油發電機驅動系統、變速箱控制系統、車身電子等領域,為全球汽油發動機驅動系統頭部廠商。

    汽車零部件長準入周期和高準入標準導致準入門檻較高,一旦獲得準入和定點項目能夠綁定客戶實現業績增長。發動機作為燃油車關鍵部分之一,擁有較高的護城河。本次重組完成后,無錫振華將進入汽車發動機零部件產業領域,拓寬公司的主營業務范圍,優化業務布局,提升主營業務持續發展的能力。

    當前,隨著國內汽車產業鏈零部件國產化率進一步提升,無錫振華將發揮本土廠商優勢,為在華汽車產業鏈企業提供更為優質產品和服務。公司除了向上汽和特斯拉兩個國內傳統車企與新能源頭部主機廠供貨,還加速拓展行業內其他主機廠,使得下游客戶更為多元化。同時,公司收購優質發動機零部件資產,拓寬產業鏈布局,增強護城河,進一步通過發動機零部件領域擴張加深護城河,更好維護股東利益。

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